К чему может привести стагнация фондового рынка ? Упали в цене не только акции, но и долговые обязательства, включая государственные ОФЗ, повысилась доходность векселей. Это приведет к накоплению убытков у банков, которые имели значительные вложения в ценные бумаги. Общие вложения банковской системы в ценные бумаги (без вложений в дочерние компании) составляли на 1.07.08 около 2 170.6 млрд.руб. (т.е. примерно 9.4 % от активов банковской системы — 23 058 млрд.руб.). Из них на акции приходится сравнительно немного — 290.9 млрд.руб. — 1.26 % от активов. На долговые, переоцениваемые бумаги приходится уже больше — 1 608.6 млрд.руб. — 6.9 %. Учтенные векселя составляют 271.1 млрд.руб. — около 1.1 % от активов. Под акции придется создавать резервы и возможно значительные, а по котируемым долговым обязательствам будет показана отрицательная переоценка. Повышение доходности векселей, хотя их стоимость не переоцениваются, приводит к невыгодности их реализации. Сейчас банковские векселя почти не находят покупателей — даже по очень хорошим доходностям.